Zins- & Inflationsschock
Das Jahr, in dem Aktien und Anleihen zum ersten Mal seit Jahrzehnten gemeinsam fielen.
Auslöser
Nach Jahren tiefer Zinsen und Pandemie-Geldflut sprang die Inflation auf über 8%. Die Notenbanken hoben die Zinsen im schnellsten Tempo seit Jahrzehnten — das entzog gleichzeitig Aktien und Anleihen die Bewertungsgrundlage.
Verlauf
Der S&P 500 verlor rund 25%, der Nasdaq etwa 33%, Krypto über 65%. Entscheidend: Auch Anleihen brachen ein — das klassische 60/40-Portfolio erlebte eines seiner schlechtesten Jahre überhaupt, weil der übliche Puffer diesmal mitfiel.
Dauer bis zur Erholung
Die Aktienmärkte erreichten ihre alten Hochs 2024 wieder. Anleihen blieben länger unter Druck, boten aber erstmals seit Jahren wieder auskömmliche Zinsen.
Was mit den Anlageklassen geschah
Gerundete historische Richtwerte (Höchststand zu Tiefpunkt). Keine Prognose — die nächste Krise trifft die Klassen anders.
Was hat funktioniert — und warum es sich nicht kopieren lässt
Kurzlaufende Anleihen, Rohstoffe und schlicht ein diversifiziertes Set, das nicht allein auf die Aktien-Anleihen-Gegenläufigkeit setzt. Warum es sich nicht kopieren lässt: Die Annahme „Anleihen fangen den Aktiensturz auf“ stimmte 40 Jahre lang und 2022 plötzlich nicht mehr. Korrelationen sind nicht in Stein gemeisselt — das ist eine strukturelle Warnung, keine Wette auf ein bestimmtes Produkt.
„In der Inflation ist Cash der grösste Verlierer — das Spiegelbild von 1929, wo Cash König war."
Finutti vermittelt Wissen und gibt keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Alle Rechner zeigen reine Mathematik mit transparenten Annahmen — keine Empfehlung, keine Prognose.