Dotcom-Blase
Als „diesmal ist alles anders“ zum teuersten Satz an der Börse wurde.
Auslöser
Die Euphorie um das Internet trieb Technologieaktien auf absurde Bewertungen — Unternehmen ohne Gewinne, teils ohne Umsatz, waren Milliarden wert. Anfang 2000 kippte die Stimmung.
Verlauf
Der Technologieindex Nasdaq verlor rund 78%, der breite S&P 500 etwa 49%. Viele Internetfirmen verschwanden ganz. Solide, profitable Unternehmen fielen deutlich weniger.
Dauer bis zur Erholung
Der S&P 500 erreichte sein Hoch 2007 wieder — kurz vor der nächsten Krise. Der Nasdaq brauchte bis 2015, also 15 Jahre.
Was mit den Anlageklassen geschah
Gerundete historische Richtwerte (Höchststand zu Tiefpunkt). Keine Prognose — die nächste Krise trifft die Klassen anders.
Was hat funktioniert — und warum es sich nicht kopieren lässt
Bewertungsdisziplin und Diversifikation weg von der Technologie-Konzentration; Anleihen und Immobilien liefen gegenläufig. Warum es sich nicht kopieren lässt: Im Rückblick ist die Blase offensichtlich — mittendrin galt Skepsis als altmodisch. Die Konzentration auf ein einziges heisses Thema ist genau der Wert, den die Kennzahl „grösste Einzelposition“ sichtbar macht.
„Konzentration fühlt sich in der Hausse wie Genie an und in der Baisse wie ein Fehler. Es ist dieselbe Position."
Finutti vermittelt Wissen und gibt keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Alle Rechner zeigen reine Mathematik mit transparenten Annahmen — keine Empfehlung, keine Prognose.